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伴随着金融去杠杆，我国流动性总体已由过剩转为短缺。流动性从上到下传递，货币流动性首先由松转紧，导致银行流动性的总量和监管角度来看流动性较好，但内部超额准备金率、同业利率都接近阶段性紧状态，市场流动性由于采用高频数据，且敏感性最强，指标显示流动性已处于历史底部，但企稳有回升态势。货币流动性从2009年的严重过剩后长期处于过剩状态，2016年中开始经历了明显的流动性退潮，当前已经较紧；银行间流动性表观松，实际紧，与货币流动性趋紧有关，但主要受同业杠杆去化驱动，短期“钱荒”可能较小，但后期仍需谨慎关注；市场流动性在2016年以后显著收紧，目前相关指标居于历史底部区间，受货币流动性和银行流动性紧缩影响，市场流动性仍将继续承压。

进口渠道多元化分散风险10月国际油价大幅回落以来，中国逢低囤油的力度与日俱增。11月21日，普氏发布最新数据显示，10月份中国原油储备库存增加2909万桶，较9月库存增量骤增逾4倍，环比增速达到416.7%。在上述熟悉中国原油进口操作方式的知情人士看来，

职业年金是机关事业单位及其工作人员在参加机关事业单位基本养老保险基础上建立的补充养老保险制度，是养老保障“第二支柱”的重要组成。截至5月末，全国33个统筹区中已有19个相继完成职业年金受托人选择，职业年金市场化运作正加速“落地”。遵循谨慎和风险分散的原则，并充分考虑安全性、收益性和流动性，受托人和投资管理人将分别立足于“战略”和“战术”，对职业年金实行专业化管理。基于职业年金强制缴费的特性，未来其总体规模将会快速上升。无论是从存量还是未来增量角度观察，其入市都将为资本市场带来深远影响。

这是书里有一幅画，就是讲凯恩斯说股票市场投资的选择或者风险规避，其实像“选美”实验，他发觉在某些规则下为了符合逻辑，是一个非常荒唐的结果。如果大家有机会看中文的译本，台湾也有译本，这个《错误的行为》读一下，也很好读，他写的非常通顺。你认为根源在哪里？比如说用生产理论讲起来，金融上的决策有一个非常有意思的现象，你可以从一个生产者，可以在一秒钟或者不到一秒钟，高频交易的话，变成一个需求方，对冲基金就是这样，我们可以卖空和买空，做多和做空，买多或者是卖红，这个是瞬息之间，不太可能做到的。我们现在做手机华为的话，我们发现做手机不赚钱，你可以卖空手机吗，不行的。所以很多的生产理论，在金融交易这方面都适用。我们发现照理，金融交易，投资市场，它的信息，交易的反复频度，数据的积累，它的透明程度，错了以后改正的机会，确实来说，我们做过投资的人都知道，它可以错的非常离谱，还不得到纠正，或者要纠正就是一下子垮下去，一下子变成飙升的牛市。

在腾讯内部，马化腾和张小龙被认为是顶尖的产品经理。产品经理最主要的作用是研发出让用户体验好的产品。那到底什么是用户体验？张小龙认为，“用户体验”就是一种让自己瞬间变成“白痴”用户的能力。张小龙对马化腾的评价是，马化腾大概能在3秒内让自己变成“白痴”用户，乔布斯用1秒，而他自己大概需要5秒。

“通常，中国与产油国签订原油采购协议时，会先约定一个采购价格波动区间，再根据当前原油价格波动情况，在这个区间内选择一个双方都能接受的价格，作为原油进口基准价格。”12月25日，一位熟悉中国原油进口操作方式的知情人士向记者透露。但过去数年期间，市场曾出现个别产油国因各种原因突然提价的现象，令原油进口国不得不承受额外的原油进口成本。